過度抵押交易頭寸的效率：好、壞、醜

defi借貸：超額抵押機制詳解及風險提示

超額抵押是DeFi借貸平臺的核心機制，借款人需存入價值高於貸款金額的抵押品以獲得貸款。這種機制有效降低了加密貨幣價格波動帶來的風險，爲流動性提供者和貸款人提供緩衝。

如何操作超額抵押？

以應對通脹預期爲例：用戶可存入特定加密貨幣，借入美元，再將美元兌換成該加密貨幣並存入借貸平臺。若通脹如預期般飆升，加密貨幣價格上漲，用戶即可用盈利償還美元貸款，並保留加密貨幣及初始存款的利潤。

舉例說明：用戶存入價值1500美元的以太幣，借入500美元的USDC，抵押率爲300%。即使以太幣價格下跌，在達到清算線前仍有150%的緩衝。

許多平臺接受以太幣、比特幣或穩定幣作爲抵押品。穩定幣因波動性低，更受機構青睞。

平臺如白雲石等提供實時監控抵押品價值和市場狀況的工具，增強了貸款的安全性。

超額抵押率通常高於100%，具體比率由平臺根據市場狀況和抵押品風險決定。例如，150%的抵押率要求抵押品價值至少爲貸款金額的1.5倍。

自動化借貸的未來

Dolomite的“Zap”功能將實現自動化借貸流程，簡化槓桿操作。用戶只需一步即可完成存入抵押品、借款、增加槓桿等操作，並可直接用抵押品償還貸款。

風險提示：低效超額抵押及風險疊加

低效超額抵押，例如存入價值20000美元的以太幣借入1000美元USDT (2000%抵押率)，會造成資金利用率低下。

更危險的是，用借入資產作爲抵押品進行二次借貸，這會放大風險。若借入資產價格下跌，可能觸發多層清算，造成巨大損失。

頻繁借貸還會產生高額費用和利息，吞噬潛在收益。

其他機會

Dolomite平臺未來將整合聚合器，支持更多資產的保證金交易，並允許用戶將借貸所得用於流動性挖礦，獲取更多收益。 Berachain的整合也將進一步提升資本效率。 此外，用戶可利用抵押品進行投票、質押等操作，獲得額外獎勵。

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