Coinbase獲勝！美國法院要求SEC就法規缺失作出“充分解釋”

來源：cryptoslate

編譯：區塊鏈騎士

美國第三巡迴上訴法院在 1 月 13 日的裁決中裁定，Coinbase 在與美國證券交易委員會（SEC）的法律糾紛中取得部分勝利。

由巡迴法官 Ambro 領導的法官小組認爲，根據《行政程序法》（APA），美國證券交易委員會的推理是「武斷和任性的」，該標準要求各機構充分解釋其行爲。

法院的意見還提到，證交會拒絕 Coinbase 申請制定更明確的 Crypto 資產規則的決定理由不充分。

因此，圍繞「迴避爲美國 Crypto 資產公司提供明確規則」這一行爲，監管機構將不得不做出解釋。

Coinbase 於 2022 年向 SEC 提出申請，要求針對 Crypto 資產和通證等數字資產的獨特性質通過新的規則。

該公司認爲，現有的證券法框架與區塊鏈技術「從根本上不兼容」，在經濟上也不切實際。

該交易所指出了許多現有的問題：去中心化發行人、許多數字資產的非投資用途（包括交易費用和網絡治理）等。

SEC 於 2023 年 12 月駁回了這一申請，僅提供了簡要解釋。SEC 指出，現行法律已經足夠，並認爲其優先事項在其他方面，包括執法行動和漸進措施。

Coinbase 隨後向法院提出複審申請，要求 SEC 提供更詳盡的理由。

在其意見中，第三巡迴法院沒有命令美國證券交易委員會啓動規則制定，這是該機構自由裁量權的勝利。

不過，法院認爲，SEC 拒絕 Coinbase 的申請缺乏足夠的理由。法院強調，雖然監管機構擁有廣泛的自由裁量權，但其決定必須以「明確的邏輯路徑」爲基礎。

法院補充道：「SEC 多次起訴 Crypto 資產公司不遵守法律，但卻不告訴他們如何遵守法律，這種狡猾的態度造成了嚴重的憲法問題，應當採用正當程序保證公平。」

法院還表示，監管機構沒有提供關於正當程序要求的通知，也沒有就哪些 Crypto 資產被視爲證券提供有意義的指導。

此外，裁決還對 SEC 如何看待穩定幣、實用通證以及 BTC 和 ETH 等主要 Crypto 資產提出了質疑。

裁決補充道：「現有規則不適合區塊鏈技術，但 SEC 拒絕承認這一點。其官方的沉默和相互矛盾的非官方信號滋生了不確定性。」

「Crypto 資產發行商和交易所只能掰着手指頭祈禱該機構不要指責他們。」

Coinbase 的首席法務官 Paul Grewal 分享了法律上的勝利，並對「法院的慎重考慮」表示讚賞。

Variant Fund 的首席法律官 Jake Chervinsky 向交易所表示祝賀，並認爲這是一次「重大勝利」，因爲部分授權來自巡迴法院。

該判決爲未來的 Crypto 資產案件開創了一個具有約束力的先例。

Crypto 資產創新委員會（CCI）首席執行官 Ji Kim 也向 Coinbase 表示祝賀，並強調了 CCI 在此案中提交的一份法庭之友書狀。

該文件指出：「在沒有 SEC 指導的情況下，行業參與者必須弄清楚他們是否必須註冊爲交易商，如果是，他們可以在註冊實體中處理哪些資產。」

Uniswap Labs 首席法務官 Katherine Minarik 強調，第三巡迴法院的兩項行動促使 SEC 做出了適當的回應，「這是應該的」。

銀河數字公司（Galaxy Digital）研究主管 Alex Thorn 評論說，這一裁決是「巨大的」，「否定了美國證券交易委員會在無數案件中的立場」，即除了現有的法律框架外，不需要制定規則。

雖然裁決沒有要求證交會制定規則，但 Thorn 指出，這需要一個完整的解釋，並說「這是一個相當大的問題」。

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