摩根大通：加密市場反彈或難持久 機構投資者興趣缺缺

本站(120btc.com)：加密貨幣市場近24小時迎來複蘇行情，比特幣自約5.5萬美元強彈至最高62,750美元，上漲超13%;以太幣自2,320美元飆升至最高2,724美元，更一度大幅漲超16%。

然而，摩根大通在近期一份最新報告中表示，加密貨幣市場的反彈可能是暫時的，利好催化劑大多已被消化。

小摩謹慎看待幣市

摩根大通團隊指出，現階段幾乎沒有任何催化劑能夠持續促使機構投資者，對比特幣和加密貨幣保持樂觀，儘管包括摩根士丹利在內的財富顧問開始向其客戶提供加密貨幣服務，破產還款如Mt.Gox即將結束、以及美國兩黨對加密監管都指向有利的立場。

該銀行指出：儘管有這些積極的催化劑，但市場似乎已經反映在當前的價格中。目前芝加哥商業交易所(CME)的比特幣期貨市場顯示機構投資者的「去風險」動作有限，且股市看起來仍然脆弱……即使市場最近出現了調整，但我們對加密貨幣市場仍然保持謹慎態度。

分析師進一步指出，在比特幣期貨市場上，機構投資者的行爲顯示他們幾乎沒有實質性地降低風險。從未平倉量的有限減少和現貨價差的穩定可以看出，機構投資者沒有顯著減少在加密市場的曝險，而是選擇持續觀望。

示警：日元套利平倉僅完成50%

摩根大通的謹慎態度並不新鮮，因爲該銀行全球外匯策略部共同負責人Arindam Sandilya近日就表示，促成周一市場屠殺的原因之一「日元套利交易」的平倉熱潮還未結束。該行表示，至少在投機界，日元套利交易部位僅有50~60%平倉。

這意味着，如果剩下持有倉位的投資者也開始平倉，那全球風險市場還有可能經歷第二波下跌。

日元套利交易指的是在日本以低利率借款，購買其他高收益資產提供資金，長期以來一直受到投資者的歡迎，因爲波動性仍然較低。但過去一個月日元兌美元升值11%，導致許多此類交易虧損。

多次警告加密貨幣市場上漲難持續

而在川普遭遇槍擊事件，比特幣一度擺脫低迷陰霾之際，摩根大通也表示道，加密貨幣價格的任何反彈恐怕只是暫時性、策略性的，而非持久上升趨勢的開端。

該行指出，這是因爲比特幣的現貨價格，與約43,000美元的生產成本及經波動性調整後與黃金價格(約53,000美元)相比，已經過高了。

該行分析師解釋道，經過波動性調整的比特幣價格與黃金價格之間的差異，顯示其存在向均值迴歸的趨勢，這將限制比特幣長期價格的上漲空間。

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