一文了解對沖基金大幅增加以太坊做空倉位、一週激增40%

以太坊空頭倉位激增500%：空頭回補的可能性？

據資本市場評論雜誌《kobeissi letter》報道，自去年11月以來，對沖基金對以太坊的空頭倉位已激增500%，僅過去一週就上漲了40%。如此大規模的做空在華爾街史無前例，凸顯了機構投資者對以太坊未來走勢的極度悲觀。

2月2日，受貿易戰及相關政策消息影響，以太坊兩天內暴跌37%，引發市場劇烈震盪，加密貨幣市場總市值在數小時內蒸發了超過1萬億美元。

資金流入與交易量依然強勁

然而，儘管自2024年12月以來做空壓力持續加大，以太坊在短短三週內仍吸引了20億美元的新資金，單週資金流入更創下8.54億美元的歷史新高。

同時，以太坊的交易量也保持強勁，尤其是在1月21日（美國總統就職日）和2月3日的市場下跌期間，交易量出現顯著飆升。

但與其他主要加密貨幣（如比特幣）的強勁上漲形成對比的是，以太坊價格尚未回補此前的跌幅，目前價格仍較2021年11月曆史高點低約45%。

對沖基金看空的原因分析

《Kobeissi Letter》認爲，SEC將以太坊歸類爲證券的擔憂並非主要原因，尤其是在現任政府領導下，這種可能性較低；甚至有消息稱，某位政府官員曾公開表示看好以太坊，並一度短暫推高其價格。

因此，文章推測，對沖基金大規模做空可能源於以下幾種因素：機構的市場操縱行爲、對沖策略，或對以太坊未來發展前景的悲觀預期。

以太坊創始人Vitalik Buterin近期受到社區批評，認爲其發展策略缺乏商業眼光，未能有效推動ETH價格上漲；此外，基金會內部的矛盾也引發了市場擔憂。這些因素都可能導致市場對ETH未來預期悲觀，從而加劇做空行爲。

空頭回補的可能性

值得注意的是，自2024年初以來，比特幣的漲幅約爲以太坊的12倍，市場空頭倉位已達到極端水平。類似2月3日的劇烈波動可能更加頻繁出現。

這種極端情況引發了市場對以太坊可能出現空頭回補的猜測，即空頭被迫買入以太坊，從而推高價格，縮小與比特幣的差距。然而，這一預測仍需時間檢驗。

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