陷入近2億美元債務危機，前明星跨鏈項目THORChain啓動重組計劃自救

thorchain：昔日跨鏈明星的債務危機與自救之路

曾在上輪牛市中閃耀的跨鏈項目THORChain，如今卻深陷近2億美元的債務危機，引發社區廣泛擔憂。爲應對這場生存挑戰，THORChain啓動了爲期90天的重組計劃。

鉅額債務與潛在風險

1月24日，THORChain核心成員TCB公開披露了協議面臨的嚴重資不抵債問題，並指出了高槓杆風險、過度流動性激勵以及協議複雜性等潛在隱患。 TCB指出，協議的債務總額約爲2億美元，而可用於償債的資產僅爲1.07億美元。 這種高槓杆模式使得協議極易受到大規模債務贖回或去槓桿化的衝擊，從而可能導致無法履行其以比特幣和以太坊計價的債務。TCB還強調了協議中隱藏的槓桿風險，以及其複雜性阻礙了資本的有效利用。 他警告稱，如果不採取行動，可能會引發“死亡開關”，導致協議價值歸零。

積極的營收與重組計劃

儘管危機重重，TCB仍然對THORChain的未來持樂觀態度。他指出，THORChain每日營收約20萬美元，年交易量超過500億美元，累計收入超過3000萬美元，證明其商業模式具備可行性。 問題在於其有毒債務。

THORChain已暫停THORFi貸款業務，並啓動了90天重組計劃，旨在解決與“儲蓄和借貸”項目相關的問題，並防止大規模資金外流。 創始人John-Paul Thorbjornsen表示，協議核心功能依然正常運轉，並持續盈利，重組後有望償還債務。 TCB提出的解決方案包括永久凍結所有借貸和儲戶倉位，將債權代幣化以及去槓桿化等措施。他還建議成立經濟設計委員會，以提升資本效率，避免未來再次出現槓桿風險。

RUNE代幣價格和總鎖倉價值(TVL)在消息公佈後均出現下跌，分別下跌33.3%和8.9%。 這場危機凸顯了DeFi項目在風險管理和協議設計方面面臨的挑戰，也爲其他項目敲響了警鐘。 THORChain的重組能否成功，將直接決定其能否從這場危機中走出，並重塑其在跨鏈領域的領先地位。

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